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现实中,新兴的互联网产业往往政策限制少,许多细分领域尚未形成政策门槛,已被嗅觉灵敏、反应奇快的“独角兽”冲得七零八落。如当初滴滴出行通过天价补贴,一夜之间闯入了垄断已久的出租车行业,最初一天烧掉的1个亿的补贴,迅速吸引了海量的消费者,1年内使其拉升至100亿美元市值的规模,等全国各地监管部门反应过来已为时已晚。

群居少数城市从区域分布来看,“独角兽”公司呈现出的另一种独特的现象是群居在北京、上海、杭州、深圳等少数区域。在一项综合了Wall Street Jour-nal、胡润研究院等多家机构的统计分析结果中,截至2018年2月,中国大陆境内被国内外投资者和投机机构认可的“独角兽”公司共有136家。其中,总部位于北京的有61家,总估值约16553亿元人民币,上海有29家,总估值约4976亿元人民币,杭州有18家,深圳有11家,国内其他城市共17家。拥有数量排名前四的北上杭深四大城市共拥有中国大陆总数约87.5%,总估值约90.6%。

(来源:根据天晟集团控股招股书整理)此外,天晟的资产负债情况也比较健康。2018年天晟来自银行及其他有息负债占资产17.2%,而济丰是29.6%,并且天晟2018年仅现金即可覆盖全部有息负债。同时,天晟的双层瓦楞纸板产线一直满负荷运转,此次上市融资是为了扩张产线,但并未见其有异地生产计划。

裘孝锋则认为,当前化工指数估值水平距离达到历史均值仍然具有较大差距。“目前中信化工指数pb是2.36,跟1月4日的1.76比,确实是涨了不少。”裘孝锋指出,“但是如果去看历史均值的话,它的数值是多少呢?从2005年到现在,它的历史均值是3.22,也就是说从现在开始继续上涨35%-40%,整体化工股的估值也就历史平均水平。”

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